王支广
(青海民族大学，青海 西宁 810007)
近年来，我国按照党中央的要求，立足实际发展需要，积极地推广一系列金融政策用以扶持社会及企业经济的全面发展。但一些小微企业自身实力不足且融资渠道单一，复工复产出现了难题。创新供应链金融的主要目的就是更好地解决中小型企业在融资上的困境。伴随着科学技术的日益发展和全球开放化发展的赋能，供应链金融逐步成了各地中小企业解决融资问题、拓宽融资渠道的一个关键步骤。金融科技推动市场的数字化和信息化发展，与互联网金融相融合，使得供应链金融在企业中的运行流程和结构出现了改变，在推动实体经济发展的同时，加强与金融资本的协作性，构建金融领域、各地企业和供应链之间相互依存、共同协调发展的新局面。
储雪俭和高博在供应链金融的演化过程中概括了供应链金融的发展痛点，随之提出区块链对供应链金融发展的驱动作用，接着举出区块链在实际应用中和供应链相结合的实例，阐述了区块链与供应链金融在应用创新中结合的优势，从供应链金融生态化发展提出自己的建议[1]。曹允春等在广义供应链基础上对我国供应链的创新发展趋势给出了自己的见解，并结合发展供应链创新带来的风险做出解释，提出了建立一套新的风险管控体系的重要性，并在完善风险防控方面给出相应的解决措施[2]。翟思源阐述了供应链金融的优势，分别从管理意识、风控机制、信用体系等角度指出了供应链金融存在的一系列问题，并提出了相关建议[3]。
国内学者大都更关注供应链金融对中小企业融资方面的突出性贡献作用，着重研究如何更好地将供应链金融与中小企业的发展联系起来，如何利用供应链进行更便利的融资。
供应链金融通过运用大量种类丰富的金融产品和金融理念以实现交易双方的目标，主要用于解决中小企业的融资问题。与传统金融服务交易所采取的融资方式不同的是，供应链金融更偏向于用一种更加科学、更加便捷以及针对性强的方式来进行金融交易，并且在相关金融中介企业的帮助下，向大众展现出全面的自身优势和金融服务渠道。
(一)降低了中小企业融资交易成本，提高了企业资金运营效率
传统供应链金融通常只授信核心企业，核心企业往往具有更高的信用，且交易资金额度大，交易面更广泛。而且传统交易过程十分繁琐，先在多个交易方之间签署一份总合同，紧接着企业与合作银行之间、企业与关联企业之间、关联企业与其所合作的银行之间，并且在一定范围内还要与相关担保抵押公司、信托公司之间进行交易合作方面的沟通。而现代供应链金融体系，它并不是单纯地从客户公司的基本面情况来选取交易，也不拘泥于企业的资信状况来考虑是否与其进行进一步的交流合作，而是以真实贸易相关前景作为立足点，在很大程度上降低了中小企业在融资时的交易成本，从而能提高企业的资金运营效率[4]。
(二)具有动态性和严格的管控能力
在供应链系统中注入的大规模融通资金通常会有所限制，只允许在可控范围内运用，并按照企业的经营要求先进行严格的审核，审核之后再放款，此时公司的资金链、财务分配和运作流程都需按照交易合同规定的方式逐步进行。在传统模式下，银行获得交易信息主要是通过对主要企业以及上下游关联性企业的财务报表进行查看，它们都是早已存在并且处于静态的数据。而供应链系统中的成员会对其关联企业运营资金的方式进行指导和监督，交易双方也可以就供应链信息方面进行交流与沟通，这样不仅大范围地控制了逆向选择和道德风险的发生，而且大大降低了公司在交易中的成本，提高了供应链金融带给交易双方的利益[5]。而且通过供应链金融系统，也可以有效地对交易企业进行动态数据的收集与管理，使金融机构可以了解并掌握企业的实时经营能力与效率，提高了金融机构在决策时的果断性。
(三)能加强企业的运行能力
企业资金的流动性足够高有助于让企业在发展的过程中更加稳定，资金的沉淀和流动性不高会严重制约企业经济的运转效率。针对流动性较差的资产做出处理也是供应链金融服务的方向。为了提高资金的运营效率，而且在该部分资产具有良好的自偿性前提条件下，供应链金融平台的出现会及时地解决银企双方系统中存在的问题，如银行和企业系统更新升级的速度不匹配。一般来看，银行系统往往升级慢，而企业系统升级快，所以会出现匹配程度不高的问题。
随着互联网科学技术的发展，供应链金融会从试探性发展逐渐走向成熟，并且在创新性方面也将出现巨大进展，而企业这个角色也会逐渐在合规中开放、创新，并将在未来逐渐与互联网金融相结合，在供应链金融中扮演着重要的角色。
在传统供应链金融模式下，供应链核心企业没有直接获得利益，没有足够的动机参与和支持该方案，而新兴科技的出现对其进行赋能使得运用供应链的中小企业出现营运成本下降、效率提升的趋势。中小企业要想获得长足发展，强有力的供应链金融体系是一个重要途径。供应链金融既可以确保在供应链中进行交易的多个企业共同实现资产增值，也可以为中小企业融资创造出独一无二的价值[6]。
供应链金融的主要服务对象是中小企业，特别是发展潜力大的中小企业。在供应链系统中运转的中小企业，特别是具有创新价值的中小企业往往在供应链金融服务中占主体地位，这些企业通过供应链金融，可以在一定程度上优化自身的资金流，提高资金配置效率，进而提高企业的管理风险能力甚至盈利能力。与传统的信贷服务有所差别的是，供应链金融服务会涉及多层次的交易渠道而且交易主体繁多，处在供应链金融系统中的银行等资金提供者可以获得有关各类企业的大量客户来源信息和交易过程信息，为此可以根据企业的发展方向、未来交易渠道或根据供应链对自身有益的方面总结出一些理论方法，定制有发展前景的合作机制，进行双向连接、双向匹配，并及时与合作方进行交流与联系[7]。传统信贷模式下中小企业的发展会受到多方面问题的制约，但是伴随着供应链金融的运用，这些问题将能得到及时的处理(见表1)。
表1 传统金融和供应链金融视角下中小企业的差异[8]
具体来说，在传统金融模式下，中小企业因成立时间不长、融资来源少、经营管理问题多等原因，往往面临一系列信用风险或经营风险，限制了自身发展。而站在供应链金融的角度来看，上述关于中小企业存在的限制发展的问题都将得到很大程度的改善。在供应链金融系统中小企业大多会被直接嵌入与其发展相关的特定供应链系统中，供应链金融会合理地利用自身金融交易信息以及处理问题的能力，对各个企业进行筛选，这会使得企业财务信息披露不完善、信用风险得不到及时处理、融资力度小等问题得到及时有效的解决。
(一)物流领域供应链金融背景
近年来，国内在物流金融领域方面的研究也在逐渐增多。谢世清和何彬以国外企业为例，分别对物流企业主导模式、企业合作模式和商业银行服务模式三种方式进行比较，并从融资主导、运作优势、信息掌控等方面对这三种模式的优劣进行分析，最后从我国物流市场的角度，给出关于我国如何更好地在物流领域开展供应链金融业务的一些启示[9]。物流行业通过拥有的手段减轻疫情带来的物流金融动荡，但其配送时效与对商品的保护方面还需要得到进一步的提高。
在物流金融出现问题时，部分供应链与互联网相结合的先进程度不高会给较为低层的物流企业发展带来影响，透明性不足也会限制企业在运作中对外来因素的管控。供应链物流金融体系的数字化普及程度普遍不够高，给供应链物流中的及时管理和调控带来很大的困难。如今越来越多的企业开始使用物流数字化管理平台来对风险进行预防，社会公众也可以合理有效地利用其对物流方面的变化做出及时的了解，从而更大程度上降低资产风险。
(二)物流领域供应链金融模式分析
供应链金融在物流领域的应用具有较大的潜力，物流领域的供应链金融可以被视为企业与金融机构间进行的一种融资行为，它是将现有的物流看作现有资产，并依靠该资产获得银行等金融机构的融资。因此，它也可以被理解成一种短期的融资方式，而短期性融资对企业的发展极为重要，因为它可以直接影响到企业目前的现金流状况。
1.传统供应链模式下的物流金融
在传统物流金融运作模式下，生产企业供应商与多个部门都产生了联系，他们一般都希望能加速资金的运转，缩短现金流量的回流周期，要实现这一既定目标则需要客户或零售商积极地支付相应购买款项或提前支付规定的预付款额，或者将产品先抵押给金融服务提供商，再积极管理来自金融服务提供商的存货融资，从而加速资金回笼，提高资金运转效率。相反，作为货物接受方的客户也希望在规定的时间内通过物流服务企业的商品流获取资金，降低生产商的支付款项带来的压力。此时物流服务企业利用金融服务提供商带来的动产融资和生产供应商支付的服务费用，一方面支付抵押费用，另一方面提供商品流给零售商。大多数客户都会要求供应商采用自己期望的供货方式，此时寄售或者供应商管理库存的方式深得多数客户满意。此外，对银行等金融机构来说，需要在融资过程中保证违约损失的可控性，损失不能超过自身对风险控制的预期，因此这个过程中的关键在于把控违约率和违约损失率。
2.新型供应链金融模式下的物流金融
网络购物的盛行对线下消费领域的影响冲击很大，这也进一步促进了企业将线上线下相结合的全新业务模式在供应链建设中作为重点加以发展。在新型供应链模式的物流金融下，第三方物流服务企业在生产供应商和零售商之间架起了桥梁，起着金融媒介的职能。它们从生产供应商处获得商品所有权，然后在规定的期限内将它出售给零售商客户。与以往一般的业务关系不同，在新型供应链金融模式下，第三方物流服务企业利用抵押物获得金融服务提供商的库存或动产融资，供应商提供采购保证，第三方物流服务企业向供应商融入资金。这样的运转模式既有利于买卖交易双方贸易的沟通，也有利于第三方物流服务业与多方面进行商业合作，增强自身实力[10]。相应地，第三方物流服务企业还能运用自己的管理经营能力和交流经验，对买卖双方的物流供应链实现优化，降低双方交易成本。
这一新型的物流金融模式，既可以通过扮演的金融媒介角色对买卖双方的矛盾进行化解，也可以通过从供应商处获得的资金加大自身的产业规模和运作能力，缩短获取资金的周期，能够及时地交付商品给处于下游的客户。而银行等金融机构作为资金提供者也可以在很大程度上避免所产生的高违约率问题，它们直接通过与第三方物流建立合作关系，缩短了资金供应渠道，降低了资金违约、资金借贷等金融活动产生的风险。由此可以看出，物流金融在交易流程中不但与金融业务产生的资产流动性有关，还与第三方物流服务企业和买卖双方之间的商品交易关系有关。严格意义上讲，第三方物流服务企业在物流领域的供应链金融创新中占主要地位，通过第三方物流金融服务活动采取各种不同的融资与交易形式[11]。
目前我国物流的社会化程度正随着金融科技的发展逐渐走向成熟，并已产生了菜鸟、京东物流、顺丰等国际性知名企业。供应链金融的物流领域在物资的供给与不同区域之间的调配方面发挥了很大作用，也使得政府、企业和消费者对物流金融的满意程度进一步提高，这既为物流业金融的未来发展奠定了基础，也进一步突出体现了供应链金融在多领域中覆盖的全面性。社会公众已充分意识到物流行业对个人生活以及社会发展的重要性，物流领域体系的完善、相关机制的建立健全使物流领域供应链金融的发展前景得到了充分的体现。
目前我国的供应链金融涉及的产业链越来越多，且有更多的企业不断积极地参与其中，并且逐渐适应由供应链金融给企业带来的融资方式。但从大局来看，我国供应链金融的发展道路上仍然存在很多困难有待进一步发现。因此，加强供应链金融的发展和创新，也成为供给侧结构性改革需要重视的一个问题。供应链金融实现了产融结合，从多方面改变了传统金融的运作模式，拓宽了多领域中小微企业的融资渠道，站在新兴的金融理念角度上为其提供了解决方案。除了物流领域，电子商务领域、生产运营领域、贸易流通领域的供应链金融模式也在不断涌现，面对不断加剧的竞争和日益复杂的外部环境，对供应链金融模式进行多方面、多领域的创新成为供应链金融不断发展的必由路径。
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